Immobilier : la crise va s’aggraver – Marc Touati

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Sommaire
00:00 Introduction
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01:47 Immobilier : un marché condamné ?
04:20 Il y a pire que l’inflation, selon Marc Touati
07:10 Prix immobiliers : une baisse de 10 % à 15 % est nécessaire
09:08 Prix immobiliers : la baisse peut-elle excéder les anticipations ?
13:09 Est le moment d’acheter ou d’investir dans la pierre, aujourd’hui ?
15:45 Acheter à taux variable pour profiter de la prochaine baisse des taux ?
17:03 La synthèse de Vincent

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## Vidéo enregistrée le 18 décembre 2023 par @SynapsesYT
Dans le domaine de l’immobilier, le constat saute aux yeux : le marché est gelé, gel ce qui se caractérise par un ralentissement significatif du volume de transactions relevé par les notaires. Les ventes d’appartement et de maison se sont atrophiées et les questions se bousculent dans la tête de ceux qui veulent investir dans la pierre ou acquérir leur logement. En témoignent les chiffres.
Le niveau d’activité actuel dans l’immobilier correspond selon les Notaires de France à celui de l’année 2016, ce qui marque un recul prononcé. Cette tendance s’accompagne également d’une baisse notable des prix immobiliers dans les grandes agglomérations, due à l’envolée des taux de crédits immobiliers ces derniers mois, accentuant un peu plus la pression sur un marché de la pierre en difficulté.
Les signes de fragilité évidents de l’immobilier semblent peu inviter à l’optimisme. Une lueur d’espoir émerge cependant : une éventuelle baisse des taux directeurs de la BCE sur laquelle parient un certain nombre d’observateurs. Le retour à une politique monétaire plus accommodante induirait une diminution des taux de crédits immobiliers dans un avenir proche, ce qui solvabiliserait à nouveau la demande et soutiendrait le marché de la pierre.
Alors que le gel des transactions et la pression sur les prix font craindre une stagnation prolongée, la possibilité d’une baisse des taux de crédit pourrait-elle redonner de l’élan à l’immobilier, et si oui, à quelle échéance ?
Afin de mieux comprendre les enjeux et anticiper l’avenir du marché immobilier, Synapses a sollicité Marc Touati. Dans cette émission, nous avons lui avons demandé ses prévisions quant à l’évolution des prix immobiliers, sa vision du marché de la construction, si le moment était propice pour acheter son logement (appartement ou maison) ou investir dans l’immobilier en vue de revenus locatifs et s’il était pertinent pour ce faire d’emprunter à taux variables. L’économiste a également partagé son inquiétude face à une menace qu’il qualifie de pire que l’inflation pour le pouvoir d’achat immobilier des ménages.

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#synapses #economy #bourse #bourse2023 #marchéaction #obligations #investissement #stratégieinvestissement #rendement #épargne #inv #immobilier #scpi #assurancevie

Bonjour à tous et bienvenue sur Synapses. Nous  avons le plaisir d’accueillir Marc Touati,   avec lequel nous allons parler d’immobilier.  Mais avant, pour nous soutenir, abonnez-vous,   commentez les émissions, partagez-les et mettez  un pouce vers le haut si vous les appréciez. Par   ailleurs, nous avons une annonce importante  à vous faire. Marc, bonjour. Bonjour Vincent,  

Bonjour à toutes et à tous. Alors, du côté de  l’immobilier, c’est un peu le grand gel, on   peut dire, gel des transactions. On a un niveau de  transaction qui se situe, selon certains notaires,   au niveau de l’année 2016. Donc, on recule assez  prononcé. Recule prononcé également des prix dans  

Les grandes agglomérations. Et puis, des crédits  immobiliers, des taux de crédits immobiliers qui   se sont envolés par rapport à ce qu’ils étaient  il y a encore plusieurs mois. Donc… on se dit   que le marché immobilier ne se porte pas très  bien. Mais est-ce que finalement, on ne va pas  

Lui jeter une bouée de sauvetage avec la baisse  des taux que certains voient se profiler. Oui,   certainement. Alors déjà, je me souviens, on en  a parlé ici il y a à peu près un an, je crois,  

Sur Syllab. C’est déjà une vidéo qui a fait, je  crois, 500 000 vues, un truc comme ça. Elle a   bien marché. Elle a bien marché, où justement, on  a annoncé tout ce que vous venez de dire. On n’a  

Pas censé se jeter des fleurs, mais bon, ça fait  du bien. C’est le début d’année ou la fin d’année.   Je ne sais pas où on en est exactement. Je ne sais  pas où on est globalement. Parce que souvent, on  

Dit… Oui, vous dites tout le temps que les prix  de l’immobilier vont baisser. Oui, je l’ai dit en   2007, c’est ce qui s’est passé. En 2010, c’est  ce qui s’est passé. Après, ça remonte. C’est ça,   le marché de l’immobilier. Ça baisse, ça remonte.  Donc, bien sûr que ça va remonter. Sauf que là,  

Sur les dernières années, on a pris 34% de  hausse sur les prix de l’immobilier en moyenne   nationale. Donc là, ça baisse un petit peu.  Pour l’instant, on a moins 2% si on prend les   chiffres des notaires en moyenne nationale. Mais  si on prend des villes comme Paris, par exemple,  

Par rapport au plus haut, on est sur des niveaux  de moins de 12% pour les… l’appartement. A Lyon,   on est à moins 14%. A Boulogne-Billancourt, une  ville de banlieue parisienne, pareil, moins 14%.   Bordeaux, moins 5%. Vous voyez, même Nice, où ça  avait flambé, moins 2%. Bon, tout ça pour dire  

Que je pense qu’on a mangé notre pain blanc. Et  c’est vrai que la bulle, elle a été entretenue par   la faiblesse artificielle des taux d’intérêt. Et  donc, je sais bien que je l’ai annoncé ici même,   cette augmentation des taux d’intérêt des  obligations d’État et donc des crédits au sens  

Large, s’est produite, tout à fait logiquement.  Ce qui était anormal, c’était avant, quand on   avait des taux d’intérêt à 0% sur la dette  publique française. Même rappelez-vous, des taux   d’intérêt négatifs. C’était un truc de fou quand  même. Il fallait payer pour avoir le droit de  

Prêter à l’Etat français. Enfin, on marchait sur  la tête, mais à l’époque, ça paraissait normal à   tout le monde. Alors maintenant, on est remonté.  Ça rebaisse un petit peu depuis quelques semaines,   mais on reste quand même très élevé. Donc, ce qui  veut dire que les taux d’intérêt sur l’immobilier  

Vont aussi rester très élevés. Et alors, attention  le problème c’est qu’aujourd’hui, c’est vrai qu’il   y a une petite baisse de l’inflation. Je vais vous  le surprendre. Il y a pire que l’inflation. Il y   a la récession. Eh oui, parce que pourquoi il y a  de la baisse de l’inflation, parce que justement,  

Il y a de la récession. C’est-à-dire qu’en  fait, toutes les phases de forte inflation,   que ce soit sur l’immobilier ou sur les prix  à la consommation, se terminent toujours de   la même façon, par une récession. Ça veut dire  que les prix ont tellement augmenté qu’il n’y a  

Plus d’acheteurs. Faute de combattants, le combat,  c’est ça. Il n’y a plus d’acheteurs. On a peu les   moyens, que ce soit à cause de la hausse des taux  d’intérêt ou à cause de la hausse des prix. Donc   mécaniquement, la demande baisse. Ça fait donc une  récession et après les prix baissent. Donc c’est  

Ce qui se passe pour le moment sur l’immobilier.  Pas encore sur les prix à la consommation parce   que les prix continuent d’augmenter, enfin de  moins en moins, mais ça augmente quand même. Alors   que là sur l’immobilier, ça baisse fortement. Tout  simplement parce que les prix ont été beaucoup  

Trop loin. Ils ont été beaucoup trop élevés. Et  avec parallèlement cette raréfaction des crédits   et donc de la demande. Donc on me dit toujours,  oui mais il y a une demande qui est énorme,   etc. Il y a plein de ménages qui veulent  acheter, qui ne peuvent pas. Oui, ils veulent,  

Mais ils ne peuvent pas, c’est une demande  potentielle pas effective, donc c’est ce qui fait   qu’aujourd’hui on paye tout ça, et je pense que  c’est pas terminé, parce que maintenant on a la   deuxième phase, car comme la récession est là, le  chômage augmente, donc même si les taux baissent  

Les ménages ne pourront pas s’endetter parce  qu’ils n’ont pas de boulot ou moins qu’avant. Donc   ça veut dire que la crise, ce n’est parce que les  taux vont un petit peu baisser que l’immobilier   va remonter en 5 minutes. Pour vous, ça ne va pas  permettre de resolvabiliser les ménages. Si, mais  

Pas tout de suite, ça va prendre du temps, surtout  s’il y a du chômage. Moi, ce qui m’inquiète,   c’est quoi : c’est que, j’ai fait une conférence  dernière pour les promoteurs immobiliers,   donc eux, c’est pas le marché de l’ancien, c’est  le marché du neuf. Et c’est dramatique ce qui  

S’est passé pour eux. C’est-à-dire qu’ils ont eu  une augmentation de leur coût de production, avec   la hausse des prix des matières premières. Donc  ils ont dû produire, alors qu’ils avaient vendu un   certain prix, mais les coûts étaient plus élevés  que ce qu’ils avaient prévu, donc leur marge s’est  

Réduite. Ils ont des normes que l’État français  leur met en permanence, et donc c’est extrêmement   compliqué pour être aux normes. Et en plus,  maintenant, il n’y a pas de demande. Donc il y   a des promoteurs qui malheureusement ont construit  des superbes immeubles, ce que vous voulez, mais  

Ça ne se vend pas. Donc ça veut dire que derrière,  il y a des dangers pour certains promoteurs,   et puis surtout il y a des dangers pour l’emploi.  Parce que l’immobilier, on peut dire, l’immobilier   ancien, ça va, ils ont spéculé, ils ont gagné,  ils ont perdu, c’est la vie. Sauf que là, c’est  

Quand ça touche le neuf. C’est la construction.  Eh bien oui. Vous connaissez le dicton, quand le   bâtiment va, tout va, quand ça ne va pas, rien ne  va plus. Donc c’est exactement le danger. Il y a   300 000 emplois. menacé par la récession dant la  construction, c’est pas rien, et donc après c’est  

Le sac pernicieux parce que s’il y a du chômage  qui augmente, on peut encore moins s’endetter,   on peut encore moins acheter de mobilier et  ainsi de suite. Moi, je pense que de toute façon,   j’avais annoncé ce chiffre, il y a déjà  quelques temps, alors Paris on y est presque,  

J’avais dit qu’en fait pour resolvabiliser le  marché il faut qu’on ait une baisse de 10 à   15% des prix. Pour l’instant on est à moins 2%  au niveau national, donc on n’est pas encore,   parce qu’il y a des petites villes où finalement,  ça remonte un petit peu,, quand j’étais à  

Dunkerque par exemple Oui, là-bas, comme il y  a des projets d’investissement, les prix des   logements augmentent un petit peu. Il y a des  micro-marchés, bien entendu, même dans Paris,   même dans les grandes villes. Mais globalement, je  pense qu’au niveau national, on aura une baisse de  

10%. C’est-à-dire que l’indicateur des notaires,  les fameux indicateurs nationaux, on aura une   baisse de 10%. Et comme vous l’avez bien dit, ce  qui est dangereux, c’est que le marché est gelé.   Moi, je le dis souvent, ce n’est pas grave que les  prix baissent. C’est même plutôt bon parce qu’une  

Fois que les prix baissent, la demande est donc  resolvabilisée. Et là, il y a du business. Là, les   promoteurs ou je dirais les agences immobilières  ont du travail, là le marché est gelé,   donc ça veut dire derrière il y a des risques  sur l’emploi, y compris dans les promoteurs  

Ou dans les agences immobilières. C’est le cercle  pernicieux, donc. Et tout ça pourquoi, encore une   fois, parce qu’il faut pas oublier pourquoi nous  en sommes là, pourquoi l’inflation a flambé,   pourquoi les prix de l’immobilier ont flambé,  parce qu’on a fait flamber la dette publique  

Et qu’on a fait de financer par la planche  à billets de façon démesurée, ne l’oublions   pas. C’est quand même nos dirigeants qui ont fait  des erreurs, en étant gentils. Ok, en mars 2020,   comme c’était la fin du monde, je comprends. Mais  après, on a compris que c’était plus la fin du  

Monde. Donc il fallait arrêter tout ça. Et on a  continué jusqu’en 2022. Jusqu’à l’été 2022 pour   la banque centrale européenne. Vous vous rendez  compte de l’erreur de diagnostic incroyable. Alors   maintenant, évidemment, il faut payer tout ça.  Donc ça prend du temps. Et donc je pense qu’on va  

Avoir une année 2024 compliquée. Je pense que ça  ira mieux en 2025. Pourquoi parce que là, on aura   une baisse des taux d’intérêt, et en même temps,  une baisse des prix immobiliers. Donc là, il y   aura une fenêtre de tir. C’est-à-dire qu’on pourra  revenir à l’achat, parce que ça sera moins cher,  

Et les taux d’intérêt auront baissé. Sauf si,  évidemment, on est au chômage, et là, ça sera plus   compliqué. Mais ça pour dire que, voilà, plutôt  2025. Mais 2024, ça va être encore, je pense,   compliqué. Mais alors, l’ampleur de la poursuite  de la correction, vous l’évaluez à combien, parce  

Que vous dites, finalement, il fallait une baisse  de 10 à 15%, vous rappelez qu’au plan national,   la baisse des prix est seulement de 2%. On en a  encore de la marge, on a encore entre 13 points   de baisse au total, au maximum, peut-être un  peu moins, une dizaine, on va dire peut-être.  

Si une bonne partie de la population se retrouve  concernée par le chômage, ou en tout cas si on   voit le taux de chômage remonter, est-ce que ça  n’implique pas que la baisse des prix doit être   plus importante ? C’est le danger. Vous savez,  c’est le problème des gonflements de bulles. C’est  

Qu’une fois que ça commence, c’est à la hausse  comme à la baisse. Une fois que la bulle commence,   on ne sait pas où elle va s’arrêter. Justement,  elle est irrationnelle. Une fois que la bulle   se dégonfle, qu’on a un krach, c’est pareil, c’est  irrationnel. On ne sait pas comment l’arrêter. Si  

Demain, vous avez une crise sociétale française…  Oui, ça peut aller plus loin. Il faut être   honnête, ça peut aller plus loin. Parce qu’il n’y  a plus les gardes-fous pour stopper effectivement   la baisse. Oui, les taux d’intérêt baissent, oui,  mais si vous n’avez plus de confiance. Je pense  

Que la clé de l’immobilier, c’est quand même la  confiance. Vous vous dites, je vais m’engager sur   20 ans. Vous avez confiance dans votre pays et  vous avez confiance dans votre avenir. Si vous   avez un taux de chômage qui augmente, je vous  rappelle que là, il commence déjà à augmenter,  

Il est à 7,4%. Il va très vite, si on voit les  indicateurs, les perspectives de l’INSEE auprès   des chefs d’entreprise et des ménages, les deux,  dans les deux cas, on peut monter à 8 ou 8,5 très  

Vite, sur le taux de chômage. Le taux de chômage  de catégorie A. Si on prend déjà tout le taux   de catégorie confondue, on est déjà à 16,6% de  taux de chômage. Parce que c’est ça le vrai taux   de chômage français, il ne faut pas oublier.  C’est plus de 6 millions de personnes. Donc,  

Si ça augmente encore, ça va être très compliqué,  bien sûr. Donc, il faut cette paix sociale. Alors,   on me dit aujourd’hui, il y a les Jeux Olympiques,  etc. C’est pareil. C’est la poudre aux yeux. Ça   concerne quoi plus ou moins Paris, on va dire.  Et ensuite, ce qu’on a construit qu’est ce qu’on  

Va en faire. Aucun rjeu olympique n’a été  rentable. Même là, on dit, oui, les AirBnB,   ça va flamber, les prix des hôtels, c’est 1 000  euros, 1 500 euros la nuit. OK, mais c’est du   feu de paille. Ce n’est pas un signe, ce n’est pas  crédible. Ce qui compte, moi, c’est la durabilité,  

Effectivement. Et quand je vois… Parce que quand  on a une récession comme aujourd’hui en France,   bon, on voit qu’est-ce qu’on fait. On relance  la machine. On fait du déficit public, un peu de   dette, on baisse les taux. Sauf que là, on a déjà  fait tellement de relance budgétaire qu’il n’y a  

Plus les moyens. Il n’y a plus les cartouches.  Alors, on peut baisser les taux d’intérêt, mais si   vous n’avez pas confiance, ne donnez pas à boire à  un animal qui n’a pas soif. Donc, c’est exactement   le problème. Vous avez baissé le taux d’intérêt,  mais si vous n’avez pas soif, si vous n’avez  

Pas confiance… dans l’avenir. C’est compliqué  d’acheter de l’immobilier. Donc oui, j’entends,   j’ai des confrères, je sais, qui paniquent.  C’est-à-dire qu’ils disent, ça va être moins   20, moins 30. Pour l’instant, moi, je n’en suis  pas là. Moi, je pense que le marché immobilier,  

Quand même, français est quand même assez  solide. La pierre reste un très bon placement.   Donc je pense que si on a fait dix ou quinze  de baisse, ça redémarrera après. Le problème,   c’est que c’est vrai qu’on a des biens, notamment  à Paris, qui ont des quartiers très moyens,  

Même en banlieue parisienne, dans des villes très  moyennes, c’est-à-dire pas hyper sécures du point   de vue de la sécurité, on va dire. Donc les prix  cela n’a pas de sens, qui va payer ? Qui va avoir  

Les moyens d’acheter cela ? Alors on me dit : oui,  il y a de la natalité. Non. La natalité baisse en   France. Il y a un virgule huit enfants par femme.  On n’a pas le taux de remplacement. Evidemment,  

On dit on va augmenter l’immigration, mais c’est  pareil quand on a un taux de chômage de 16%.   Ca attire moins. Il est déjà là le 16 %. Donc  c’est que de la poudre aux yeux, c’est que du  

Marketing tout ça que ce que nous sommes en train  de faire aujourd’hui, c’est très dangereux. Donc   voilà. Donc c’est vrai qu’il y a ce scénario  extrême. Pour l’instant, je veux pas y croire.   J’espère qu’on va éviter ça d’un krach complet  de l’immobilier, je pense, ça redémarrera pour  

Deux mille vingt-cinq, mais en attendant, on aura  effectivement dix à quinze pour cent de baisse au   niveau national. Aujourd’hui, Marc, quel serait  donc votre conseil, compte tenu de votre analyse,   à ceux qui se demandent si c’est le moment ou  pas d’investir dans la pierre Il y a deux choses.  

Déjà, ça dépend si on est déjà propriétaire ou  pas. Si on ne l’est pas, je dis qu’il faut quand   même acheter. Si on peut, parce qu’avec les  taux de crédit qu’on a, c’est compliqué. Mais   ça, c’est quand même, je pense, le but d’une vie.  Il faut être honnête. C’est-à-dire qu’avoir…  

Pour un couple, par exemple une famille, avoir  sa résidence principale. On le voit bien dans   les enquêtes, dans les études qui sont faites par  l’INSEE notamment, qu’en fait, malheureusement,   quand on arrive au troisième âge, la plupart  des gens qui sont en situation de pauvreté,  

Ce sont celles qui ne sont pas propriétaires  de leur logement. Parce qu’effectivement,   il faut aller en loyer, mais ça peut aller très  vite. Donc ça, je pense que c’est un but de vie,   dans un premier temps, évidemment. Donc si on  n’est pas propriétaire… aujourd’hui qu’on est  

Jeune, même moins jeune. Moi, je pense que ce  n’est pas grave, même si c’est cher. Justement,   les prix ont baissé. Un conseil que je dois vous  donner, d’ailleurs, je ne vais pas dire que je  

L’ai fait, mais vous proposez des prix avec moins  15, moins 20 %, Comme en face, le vendeur, il a   besoin de vendre, peut-il avoir des problèmes,  etc. Vous verrez bien. Ça, c’est une négociation.   Donc, il ne faut pas hésiter aujourd’hui. Il  faut regarder votre pouvoir d’achat. À quel  

Prix vous pouvez acheter Le vendeur bien qui  vous plaît, faites une proposition. Vous verrez   bien. Et de toute façon, il y a tellement peu de  demandeurs aujourd’hui que… C’est ça, les crises   sont des phases d’opportunité. Donc, il faut en  profiter. Donc, si on n’est pas propriétaire,  

Oui. Il faut, je pense, c’est toujours le moment  d’acheter. Par contre, si effectivement, on fait   de l’investissement, aujourd’hui, ce n’est pas  forcément le meilleur moment. Et surtout, le gros   problème, c’est que, alors si vous avez encore  une fois un horizon, vous avez les reins solides,  

Pas de problème. Ce qui se passe actuellement,  c’est qu’il y a beaucoup d’investisseurs qui se   sont endettés pour acheter des mobiliers, avec  des taux d’intérêt élevés, si les prix baissent,   avec une rentabilité locative très faible, plus  les problèmes, vous savez, les règles écologiques,  

Etc., tout ça, pour les investisseurs, ça  va être compliqué. Et puis, sans parler,   l’impôt sur la fortune immobilière, etc. Moi,  j’ai l’impression que le gouvernement français   fait tout contre l’immobilier. Il faut être  honnête. C’est peut-être une stratégie. On   a bien vu une pub du gouvernement français  contre la consommation. La déconsommation,  

C’est l’ADEME qui a fait ça, une pub pour arrêter  de consommer. À la veille des fêtes de Noël,   des fêtes de fin d’année, c’est là où on  consomme. C’est bizarre. Peut-être que c’est   ce qu’ils veulent, qu’on ait un krach immobilier.  Je reviens sur l’emprunt pour ceux, finalement,  

Auxquels vous conseillez d’acheter, c’est-à-dire  ceux qui achèteraient leur résidence principale,   mais acheter avec les taux actuels, est-ce qu’il  faut acheter avec un taux fixe ou un taux variable   en espérant une baisse des taux ? Ça dépend à  quel niveau, parce que les taux, j’évoquais,  

Peuvent remonter, attention, les taux longs,  pas les taux courts. Donc, les taux variables,   j’ai toujours un peu peur, parce que quand on  regarde, ils sont bien sûr 20 ans, ou alors il   faut qu’ils soient capés, c’est-à-dire plafonnés à  un niveau bas. Là, pourquoi pas. Mais sinon, soyez  

Quand même prudents. D’ailleurs, c’est pourquoi  heureusement en France, on est protégé. Imaginez,   s’il y avait eu, comme aux États-Unis ou ailleurs,  80% de taux d’intérêt variables sur l’immobilier.   Ce serait pris du plaqué. D’ailleurs, c’est ce  qui surprend aux États-Unis, parce que malgré la  

Hausse des taux, ils résistent. Incroyable, cette  affaire. Mais bon. c’est un autre monde. Oui,   mais ils sont passés sur des taux fixes pour  beaucoup. C’est une autre culture aussi. Mais bon,   tout de même, malgré tout, l’immobilier c’est  sur de la prudence. C’est vrai que les taux  

Sont un petit peu élevés. Si on peut les faire  baisser à capé avec un niveau capé pas trop haut,   pourquoi pas sur les taux variables, mais sur  vingt ans, ils peuvent très bien remonter très   fortement. Donc soyons quand même prudents.  Bon, je résume ce que vous nous avez dit. Donc,  

Oui, le marché immobilier est en crise, puisqu’on  a, vous le confirmez, un gel des transactions,   des taux de crédit qui montent, des prix  qui baissent. Mais ce que vous dites aussi,   c’est que votre inquiétude là, c’est la récession  parce que ça va altérer le pouvoir d’achat des  

Ménages et donc fatalement altérer également la  demande d’immobilier. Vous insistez également   sur les problèmes de financement d’un certain  nombre de promoteurs qui ont malheureusement   été un peu asphyxiés, et le un peu c’est juste  un euphémisme, asphyxiés par l’envolée des coûts  

De construction. Donc là, on va avoir du dégât et  on sait que le secteur de la construction est un   gros pourvoyeur d’emplois, donc là vous dites  on est tout même un peu sur la corde raide,   et on risque d’avoir de très mauvaises nouvelles  devant nous, et quand l’immobilier ne va pas,  

Rien ne va plus. C’est un classique, mais vous  l’avez dit donc, je le répète, et c’est vrai   et donc ce que vous craignez, c’est qu’on ait une  détérioration accrue du cycle économique en France   qui pèsera sur la demande finale d’immobilier.  Vous dites cependant que lorsqu’on on doit acheter  

Une résidence principale parce qu’on n’en a pas,  il faut tout de même y aller en négociant. Par   contre, quand on est un investisseur, aujourd’hui,  compte tenu des rentabilités locatives,   du niveau des taux, et de la baisse sans doute  à venir, on patiente. C’est bien résumé ? Oui,  

C’est parfait. Je me suis bien fait comprendre,  c’est génial. Mais vous vous faites toujours   bien comprendre, Marc. Merci à vous. Merci à vous.  Merci à vous de nous avoir suivis. Abonnez-vous,   commentez, partagez et mettez un pouce vers  le haut si vous avez apprécié. A très bientôt.